產業百百種,哪個最熱門?哪個薪水高?最新就業分析帶你一探究竟 (四)

職業的性別比較一向是人力資源學者及職場作家的最愛,從薪資、偏好和工作價值觀等方面入手,往往能引起廣泛討論,在本系列的最後一篇文章中,就以實際的數字來看看,究竟普遍流傳的職場刻板印象(例如:相同職業下,男性收入大於女性)是否為真? 男性的職業偏好 統計數字再次強化了台灣作為製造業王國的刻板印象,製造業以壓倒性的人數差距榮登最多男性投入的業別(難望其項背的 150 萬人),次多的則是批發及零售業的 74 萬人以及營造業的 37 萬人。 假如你熟悉產業轉型的觀念,那麼一定經常在各種場合看到這個統計數字「台灣的服務業佔 7 成」,因此服務業是王道,而且台灣已經是服務業很成熟的國家。 筆者並不駁斥上述關於服務的趨勢,但仍然忍不住要對政府、學界經常灌輸給大眾的「不合宜觀念」潑一點冷水,在幾年前筆者曾寫過一篇文章《左右為難的製造與服務》,當中指出從經濟成長率的支柱角度來看,製造業在台灣更為重要,這個觀點不僅至今還沒有逆轉,從就業實況來看更是一面倒的以製造業居多。 那麼所謂的「服務業 7 成」這樣的數字何來?許多名義上變成製造服務業的公司,只是玩玩文字遊戲,說著專業製造也是服務的一種,然而不管在投資、商業模式及文化制度方面,依舊是原本的那個製造業思維。 轉型有道的企業有沒有?有的,但還是遠遠不夠多到能心安理得的冠上服務王國的稱號。 所謂製造業其實包羅萬象,主計處的子分類如下: 食品製造業  飲料及菸草製造業  紡織業  成衣及服飾品製造業  皮革、毛皮及其製品製造業  木竹製品製造業  紙漿、紙及紙製品製造業  印刷及資料儲存媒體複製業  石油及煤製品製造業  化學材料製造業  化學製品製造業  藥品及醫用化學製品製造業  橡膠製品製造業  塑膠製品製造業  非金屬礦物製品製造業  基本金屬製造業  金屬製品製造業  電子零組件製造業  電腦、電子產品及光學製品製造業  電力設備製造業  機械設備製造業  汽車及其零件製造業  其他運輸工具及其零件製造業  家具製造業  其他製造業  產業用機械設備維修及安裝業  女性的職業偏好 製造業為王的就業現象,在女性身上是否也一樣呢?根據統計,即使是對女性而言,各種製造業依舊吸收了絕大部分的就業勞動力。 排名前兩位最多人的工作業別和男性並無二致,值得注意的是女性參與營造業的人數很低(男性則是人數第三多的工作),而在醫療保健服務業等業別上工作選擇顯得較平均許多。 附帶一提,國內年平均將近 700 萬的勞動人口中,男性比女性多了約… Continue Reading

產業百百種,哪個最熱門?哪個薪水高?最新就業分析帶你一探究竟 (三)

在本系列的第一篇及第二篇文章當中,討論過近幾年各產業的「從業人數」、「薪資」與「工時」的趨勢變化,在這篇文章當中,將以產業人力「進入」及「退出」的角度來探討行業別之間的差異。 哪個產業人人搶著進去? 來看看下面這組表格: 從 2010 ~ 2013 年間,有四個產業的平均進入指數超過了 4.0,排行首位的是「支援服務業」這點相當有意思,在上一篇文章已經指出,支援服務業實際上是工時頗長的一個行業(平均每月工時 191.2 小時),但是報酬則是一般般(平均月薪 3.3 萬),何以還有許多人搶著要加入呢? 合理推測,由於支援服務業的進入門檻較低,所以人員的流動率也較高,製造了熱門的假象,這一點稍後的退場率分析當中可以來做個比較。 其餘三個看似異常熱門的產業則包括:「住宿及餐飲業」、「運動、娛樂及休閒服務業」及「藝術、娛樂及休閒服務業」,似乎都有著門檻低而職業生命有限的通點。 哪個產業人人搶著換跑道? 繼續看到退場率的部分: 一如預期,退場率最高的行業正好就是最多人進入的「支援服務業」、「住宿及餐飲業」、「運動、娛樂及休閒服務業」及「藝術、娛樂及休閒服務業」四個行業,可見得熱門行業的光環背後,往往都有著流動率高的隱憂,很多人在從事的工作並非最理想的那個,這一點許多新人還未正式踏入職場時經常會有這樣的誤解,好像總是要找到一個每個人都知道在做什麼的職業才不會好像很沒面子,其實最賺錢的行業都是那些低調的沉默少數。 結合進入指數與退場指數的觀點,可以找到有幾個產業的流動性是特別低的,包括了:「電力及燃氣供應業(進入指數 0.4 ; 退場指數 0.4 )」、「礦業及土石採取業(進入指數 1.1 ; 退場指數 1.4)」、「金融及保險業(進入指數 1.5 ; 退場指數 1.4)」、「醫療保健服務業(進入指數 1.6 ; 退場指數 1.3)」,我們可以理解為這些產業相對穩定,而且人員的汰換率相較於其他產業偏低,反之也暗示著產業結構僵固,職場平均年齡估計也是偏高的。 哪個產業的人力失衡最嚴重?哪個產業現在正是進入好時機? 綜合以上數據,還可以再計算出哪個產業的進入與退場人數失衡得最嚴重,也就是供過於求或者供不應求的現象,彙整如下表: 從表中可以發現,一共有三個產業的人員增長是負值,有「美髮及美容美體業( -0.27 )」、「礦業及土石業( -0.25 )」、「運動、娛樂及休閒服務業」。 美髮及美容美體業方面,在前兩篇文章中提供了佐證資料,從職員角度來看,不管是薪資和工時方面都是墊底之選,招不到新人也就不奇怪了。 一份數據兩樣情,礦業及土石業的些微衰退對於新人來說卻是值得關注的好消息,除了擁有不錯的平均月薪( 4.7 萬)之外,每月平均工時也僅是普通水準的 180 小時。 運動、娛樂及休閒服務業的表現就差了一點,提供給勞動者的條件是每月平均… Continue Reading

產業百百種,哪個最熱門?哪個薪水高?最新就業分析帶你一探究竟 (二)

延續上一篇文章的分析,我們繼續來探討,不同產業之間的就業情況及薪資有什麼不一樣。 哪個產業薪資高?哪些產業薪資最有成長空間? 雖然隨著科技股票分紅費用化的政策,所謂的科技新貴早已成為歷史名詞,但科技業高薪的刻板印象則普遍烙印在大眾腦海當中。 這麼說,難道這個觀念不正確嗎?其實,跟所有產業比較起來,頗能代表科技印象的「資訊及通訊傳播業」薪資雖然不算差,但說到第一名,可能跌破很多人眼睛,21 個產業的榜首竟然是很少會在薪資討論中被談及的「電力及燃氣供應業」,平均月薪高達 8.5 萬,再來才是大家熟悉的「金融保險業」以及「醫療保健服務業」,分別以平均月薪 7.8 萬以及 7.3 萬居次。 說到電力燃氣業,除了少數綠能相關的外商,絕大部分從業人員都跟台電、民營發電廠有關,這麼高的平均薪資對照相對廉價的台灣電力價格不僅反映出政府產業政策的畸形,更讓人忍不住開始過度聯想…,這裡面到底藏了多少肥貓啊? 21 個產業的薪資比較表詳見下圖: 但是如果從薪資前景的角度來看,則又是另外一種風景了,原先排名第一的「電力及燃氣供應業」在過去 4 年當中節節衰退,與 2010 年時相比,2013 年的薪資足足減少了 8%,是所有產業衰退最嚴重的。 薪資成長最好的三個產業,都有著經濟成長率 2~2.5 倍以上的表現,與 2010 年時相比,漲幅達到 9.3%~9.9%,包括了「藝術、娛樂與休閒服務業」、「住宿及餐飲業」以及「運動、娛樂以及休閒服務業」,可見得在注重生活品質的台灣,生活經濟不僅只是「感覺」,已經實質反映在就業人數的增加以及薪資的提高,這對於產業服務升級而言自然是很好的訊號。 只不過,三個薪資成長快速的產業在平均月薪方面仍是偏低,尤其是「住宿及餐飲業」僅有平均 2.9 萬的水準,反映出高素質人力的價值並未充分體現在產業加值上,促使企業一味追求廉價的勞力,或許現在已經來到反轉的階段:由於企業對人力品質的要求提升,在現有薪資水準下又很難招募到足適的人力,進而實現了過去幾年薪資的快速成長。 哪個產業最操勞?哪個產業越來越沒事做? 還有一個大家也很關心的議題是:哪個產業的工時最長?對於在薪資成長普遍停滯不前的大環境下,轉而重視生活品質的國人而言,這是一個基本卻越來越重要的問題。 根據圖表,大部分產業的每月平均工時並沒有非常顯著的差別,但最高與最低仍然有一段差距,尤其是在本系列首篇文章「就業人數」的成長率排行中已經接近墊底(在 21 個產業中倒數第二,累計人數 -7.4 %)的「美髮及美容美體業」再次上榜,以平均 213.9 小時遙遙領先,可說是最操勞的行業,或許正是因為如此而導致新人投入的意願逐年下降,造成找不到人只好增加現有員工工時的惡性循環。 「其他個人服務業」則以平均每月 193.6 小時排名第二,自己接案當老闆畢竟心力會花得比較多,並不讓人意外,排名第三的則是「支援服務業」,平均每月工時達到 191.2 小時。什麼是「支援服務業」?它們其實就是: 租賃業 人力仲介及供應業 旅行及相關代訂服務業 保全及私家偵探服務業 建築物及綠化服務業 業務及辦公室支援服務業… Continue Reading

產業百百種,哪個最熱門?哪個薪水高?最新就業分析帶你一探究竟 (一)

最近在網路上看到這篇熱烈討論的「[爆卦] 月薪七萬元以上人數統計」,秉持著眼見為憑的研究精神試著找原始資料來看一看,卻誤打誤撞在主計處統計資料裡碰到另外一個有趣的議題:各產業的就業薪資、工作時間以及人員的進退場比率之間有什麼關係? 從這個主命題延伸出來的一系列問題包括: 哪個產業現在最熱門?哪些正在失去吸引力? 工作時間長的職業是不是薪資也符合公平地比較高呢? 哪個產業現在供不應求? 供不應求的產業薪資有比較高嗎?還是正因為是爛缺所以沒人? 哪個產業的工作最爽(錢多、事少)? 以及另一個筆者個人覺得也很有趣的問題: 男女的職場選擇和待遇有什麼不同? 為了回答這些問題,筆者從主計處的統計資料庫當中分批分項撈出資料,再合併整理為統一的格式。筆者所挑選的產業包括工業部門的 5 個子產業項目以及服務業部門的 16 個子產業項目。 產業之間比較的標準則包括:平均就業人數、平均行業月薪、平均每月工時、平均進出/退出的比率。 筆者將分篇逐項來探討這些問題,首先第一個問題是: 哪個產業現在最熱門?哪些產業正在失去吸引力? 從下方圖表中可以發現,「住宿及餐飲業」、「不動產業」以及「創作及藝術表演業」是過去四年中就業人數成長最多的業別,與基準年 2010 年相比,大幅成長 19-27%。 探究原因,不動產業的崛起與這幾年房仲業紛紛祭出新人前半年即使沒有績效也可以暫時享有高薪的政策有關,房價節節上升促使可抽成的交屋佣金提高可能也是吸引新人投入的誘因。不過在一片打房喊聲下,或許這兩年就會看到一些調整。 年輕人對於創作與藝術表演類的就業興趣增加在近幾年文青風氣的盛行下並不令人意外,類似地,住宿餐飲類別也取得了相當的成長,除了在「小確幸」的夢想推波助瀾下街頭巷尾咖啡小店一間一間開,各品牌連鎖店也同樣大打擴張策略,都助長了實質就業人數的提升。 但有一點值得觀察的是,一些連鎖品牌(特別是茶飲)的盲目擴張下,隱藏的是本業營運不佳的廠商試圖混水摸魚的事實,不思索本業的進步,轉而不停擴充強打知名度來吸引夥伴並收取加盟金,等待短期獲利後再惡性退出的案例也時有所聞。總結而言,不良店家的倒閉或萎縮可能會減少產業的就業人數,但幾年內整體就業人力的持續成長仍是可以預期的。 在就業人數衰退方面,則以「礦業與土石採取業(衰退 9.6% )」、「運動、娛樂及休閒服務業(衰退 6% )」及「美髮及美容美體業(衰退 7.4% )」為最。 礦業與運動娛樂的衰減原因不明,而美容美髮方面如果讀者有注意,可能會發現生活圈中有不少美髮店已經悄悄歇業了,這或許是受到越來越盛行的百元平價剪髮品牌的衝擊,加上美容美髮業本身並不是獲利特別高的業別,兩者加乘的結果。 那麼大家所關心的薪資方面又是如何呢?在下一篇文章中將繼續為你解密。 更多產業分析精選文章: * 產業百百種,哪個最熱門?哪個薪水高?最新就業分析帶你一探究竟 (二) * 證所稅的一頁矛盾 * 大選的經濟學趣味 * 服務科學課程回顧: 服務行銷與管理 * 服務科學課程回顧: 服務科學實務(SERVICE IN PRACTICE) * 自我效能(SELF-EFFICACY)觀點:解析自我感覺良好

關於旺旺中時併購中嘉案,我怕的是….

老實說「第二次」旺中議題終於得到公眾重視,是滿令人欣慰的事情。 由於整個案情的發展峰迴路轉又頗具內情,在各方口水大戰交錯的情況下變得有些難以分明是非,幸虧還是有熱心的網友及以學生為主體的反對派整理出了整個事件的懶人包,不管你是支持或者反對,這些資料都對於了解事件全貌有很大的幫助。 1. 維基百科-旺旺中嘉案 2. 反媒體巨獸青年聯盟-懶人包 3. 懶人包:旺中併購中嘉案概略整理 在此之前,旺旺中時的諸多作為早已引起過一片撻伐,可惜僅止於此。 更早之前,中時與壹傳媒的戰火原點,台灣媒體亂象的最初,那些爭吵與渾沌,就怕已無人記得。 各界對旺旺中嘉的關注其實一直都沒有少過,不過最近在網路與媒體的推波助瀾下似乎進入了高潮。 網路與媒體的一個糟糕的慣例就是,一旦某個事件或人物被認定是「攻擊目標」,接著就會發狂似的窮追猛打,好像只要群眾有了共識:「這個人該死!」,便再無需過問「是非對錯」與「基本權利」,立刻「殺了他」就對了。 關於媒體壟斷,已經有很多人在談,在這個巨大浪潮的底下,我想分享的是,一些盲點,還有一些價值觀的問題。 憤怒的民氣所為何來? 一個很基本的問題是:為什麼這麼多看似有識之士的業內人們甘著冒被報復的風險挺身反對旺中這麼大的媒體集團? 理由不外乎:擔憂一言堂與降低多樣性、影響公平競爭、政治影響力過鉅,甚或媒體成為洗腦、利己、除異的工具等等。 這些行為都會嚴重損害公眾利益,甚至危害個人,形成所謂「你好大,我好怕」的事實與印象。 商業壟斷,實際上它是一項古老的爭議,而且比我們想像得更常見。 商業壟斷其實是常態 微軟應該是國內比較知名的判例,歐盟與微軟打了數年的反壟斷官司最後判決微軟敗訴, 2007 年裁定罰款金額將近 5 億歐元,兩年不到,歐盟反托拉斯官司再次困擾微軟,第一次官司是因為微軟在作業系統中內建了自家開發的媒體播放器的問題,這次輪到網路瀏覽器,而且同樣的官司 1998 年在美國本土就已經發生過一次。 我們可以停下來思考一下,企業太大為何是件可怕的事情,多大才能算是可怕? 關於第一個問題,旺中的反對者已經給出許多意見,全球過去多起的反托拉斯案件也可以提供充分的理由。 今日各國都有自訂形式的反托拉斯法( Anti-Trust Law ),就是為了處理這個問題:企業太大了,無所不包,無所不能。 彷彿在整個世界都使用企業所提供的產品、認同企業的價值觀之前,它們是不會停下的。 從經濟學的角度,有一件事必須再強調一次:維持市場競爭才是創造最大社會價值的不二法則。 可能的話,我想沒有任何公眾經濟學家會希望市場走入寡佔甚至獨佔,在市場結構的光譜上,越是往寡佔、獨佔的方向靠近,就將產生越多的「無謂損失( Deadweight Loss )」。 雖然這不是說旺中不合併社會無謂損失就會少多少,但是我們也沒有理由放任這個環境繼續敗壞。 至於多大才能算是可怕?立場不同的經濟學家可能告訴你迥異的答案,但現行的各國法律多半都有一套固定的標準,很遺憾地,我們的《公平交易法》只能告訴你,多大可稱之為獨占,卻沒有界定寡占的標準在哪裡。 例如《公平交易法》第一章總則第 5-1 條指出: 事業無左列各款情形者,不列入前條獨占事業認定範圍: 一、一事業在特定市場之占有率達二分之一。 二、二事業全體在特定市場之占有率達三分之二。 三、三事業全體在特定市場之占有率達四分之三。 有前項各款情形之一,其個別事業在該特定市場占有率未達十分之一或上一會計年度事業總銷售金額未達新臺幣十億元者,該事業不列入獨占事業之認定範圍。 事業之設立或事業所提供之商品或服務進入特定市場,受法令、技術之限制或有其他足以影響市場供需可排除競爭能力之情事者,雖有前二項不列入認定範圍之情形,中央主管機關仍得認定其為獨占事業。 要對牽涉驚人利益的寡佔市場制定標準與限制,毫無疑問是個燙手山芋,造就了這種選擇性忽略的法令。… Continue Reading

經濟學人大辯論,左右為難的製造與服務

經濟學人《The Economist》在 6 月底 7 月初有一場精采的線上辯論,由哥倫比亞大學 Jagdish Bhagwati、劍橋 Ha-Joon Chang 兩位經濟學教授針對「how important is manufacturing?」這個歷史上不同階段一再激起火花的議題進行正反方辯論。 在代理問題、金融風暴、匯率戰爭、國際債務、復甦緩慢等經濟危機一再衝擊國際社會的現在,爭論這個問題其實滿有意思的:因為最近的二十年可說是服務嶄露頭角的黃金時期,許多國家的產業結構由工業部門轉向服務部門(包括台灣),它的主要成長動力便包括金融服務創新(當然其中某些「創新」在今天看來也許該稱為「災難」)。

乾淨能源的現實挑戰,綠色救星或者綠色危機?

僅僅幾年以前,儘管永續發展實際上還包含了企業內外環境的許多要素,但談到企業的永續發展時往往直覺的聯想到環境議題。 自 2008 年時任聯合國秘書長潘基文,在聯合國氣候變遷大會上將「綠色經濟」的單詞發揚光大之後,談到永續發展,「綠色」就成為一個重要的描述用語。 何謂綠色經濟? 2011 年聯合國《綠色經濟報告》中將綠色經濟定義為:「可改善人類福祉和社會公平,同時顯著降低環境風險與生態損害的經濟模式」。 這是一個相當有包含力的定義,相較過去消極的「經濟成長不以破壞環境為基礎」觀念,多保留了「經濟成長可同時維護環境」的可能。 綠色經濟的發展趨勢必須與現實的商業限制互相結合 管理學大師 Michael Porter 在哈佛商業評論( HBR )發表的名篇之一:《 Strategy and Society:The Link Between Competitive Advantage and Corporate Social Responsibility 》,這篇文章裡頭談到,企業社會責任( CSR )活動如果沒有和營運結合,那就只是單純的燒錢( Burning ),聯合國的綠色經濟定義多少也呼應了這樣的看法。 根據全球永續性報告協會 GRI ( Global Reporting Initiative )所頒布永續性報告書綱領( Sustainability Reporting Guidelines )第三版的內容,企業永續經營分為三個領域: 經濟、環境以及社會。 其中又以環境構面中的能源問題影響世界最甚,而能源問題的替代方案亦是綠色經濟的最重要組成,以目前的情勢來說,綠色經濟的成敗繫乎現有的能源是否能被合理的被綠能源替代。 綠能的種類不少,以發電為例,風力、水力、太陽能都屬於此類,相較於主力的石油能源、煤、核能,有著理論上幾無污染的特性,但是設址受限於環境條件,且能量供應不足,因此目前多成為輔助性的能源選項。 現實上,綠能不太可能完全取代現有的發電機制,簡單的看,所有的環保發電都是「機械能」,能量的儲放規模無法和核能、火力的「化學能」相提並論。 此意味著「成本」是無污染的綠能欠缺競爭力的主要因素。 儘管明知如此,但在各種主要燃料存量有限且價格攀升的經濟條件、追求乾淨能源的社會趨勢、扶植產業成長的政治思考下,追求綠能仍被視為能夠具體支應未來的最佳策略。 而讓綠能達成經濟性的唯一方法,只能以發展時間的延長來換取技術的進步,提高電能的供給,同時降低發電的成本,逐步地取代現有的電力來源。很自然地,政府的引導及政策的輔助在這個過程中扮演極重要的角色,例如補助、獎勵、優惠,這同時也意味著一場耗資驚人的豪賭。 這份擔憂在於,綠能究竟是能源問題的救星或根本是一場難以成功的資本災難?… Continue Reading

科技業的昨是今非,小筆電與電子書的歷史教訓

昨天的優勢,成為今天的敗筆。工商時報這篇文章的標題真是深得我心。 電子書無非就是相當經典的案例,當年電子書的推出,一度被視為新的顯示革命,出版業規則被迫改變,甚至有許多樂觀的看法相信不久後的未來會達到無紙化的世界。 在那一陣子,不論雜誌或者投資看法,都非常推崇這個未來的明星產業。 當我看到這些資訊,總是直覺有個很大的問題沒人討論,那就是各界所期盼的這個明星電子書產業到底是指它的硬體還是軟體? 稍微回頭看, 2009 電子書機器全球出貨量約 380 萬台,售價大約處在 200 – 350 美金區間,以售價 300 美金估算,市場規模約 11.4 億美金, 2010 年電子書全球出貨爆炸性成長到 1000 萬台,但售價則滑落至 150 – 250 之間,以售價 175 美金估算,市場規模 17.5 億。 儘管價格下滑嚴重是一隱憂,但憑藉出貨量成長的速度,當時的市場還是很難不對電子書產業抱持樂觀期待的態度。 在這股氣氛中,中國的漢王科技挾著國內市場 70% 市佔率的氣勢在去年上市,在股價方面一度取得相當不錯的表現,但這股風光還沒來得及享受,同年蘋果就推出殺手級的 iPad ,眾家廠商爭相跟進平板電腦市場(包括中國的山寨版),導致漢王今年第一季慘賠數千萬人民幣,電子書品牌反過來變成受創最深、招架最無力的對象(美國 Kindle 機器雖未公開銷售資訊,但營收理應受到 iPad 相當大的衝擊)。 昔日的藍海,因為變不出新花樣與來自新殺手應用的挑戰,已經變成單純的價格戰場。台灣雖然只在電子書硬體供應鏈有點參與,但卻另一個產業身陷風暴之中,那就是小筆電。 兩年前的某期《數位時代》的小筆電專輯有這麼一段文字:「這是一個連電腦產業龍頭英特爾都大感意外的產品,也是一個讓台灣資訊產業揚眉吐氣的產品」,多麼振奮人心的文字! 2007 年華碩首先推出 EeePC ,一時引領風騷,當年的財報可謂大獲全勝。儘管接下來遭遇金融風暴,小筆電仍是少數在金融風暴中不退燒的產品,然而,智慧型手機狂潮與平板電腦的出現,一如對電子書的打擊,小筆電的市場也受到重大的影響,市場被侵蝕的程度可以參考M organ Stanley 的整理: 其實不論是小筆電或是電子書,僅僅把競爭失利的責任歸給平板電腦或智慧型手機是大有問題的,因為這兩樣產品本身都有未能克服的明顯缺陷。 電子書方面,該產品之所以能成為殺手的原因,不光只是「數位化」帶來低實體相關成本,還要算上能夠打破傳統出版業(包括書店)與消費者之間的價值關係。… Continue Reading

從債權看中美關係

5 月份的《 Time 》刊登了一篇討論美債的文章引起我的注意,插圖頁是一張被切割成許多條狀的美鈔,副標題我覺得是文章最傳神的部分,寫著: 「 You are what you owe, why power built on debt is no power at all. 」 這段文字也是我對中美債權關係未來發展的主要看法。 先談談美國。新的消息是美國國債已經達到法定上限約 14.3 兆美元,而當局對是否修法提高舉債上限一事,尚無明確的共識。 其實美國惡化的財政早就不是新聞,但是多年來對於「美債幾乎等同無風險債券」的「常識」看法,一直讓市場過度樂觀,這也反應在國家信用評等的評級上,隨著金融海嘯爆發,國際三大信評機構 Moody`s 、 Fitch、 S&P 飽受批評,因為事實證明許多高評等投資標的最後都與垃圾債券( Junk Bond )無異。 但是這個情況可能會開始以不太激烈的速度改變。 歐債危機的主要禍源-希臘信評最近遭到大幅度調降,目前 10 年期的國債殖利率已達到 17% 的歷史新高,一般預計若希臘違約,可能將有一票二線國家受到牽連。雖然較發達的國家似乎還沒有立即的危機,但義大利和比利時近日接連遭到信評機構將展望調為負向,未來一段時間情況若沒有改善很可能也會面臨調降的命運,英國本身雖然沒有變動,卻不表示其體質優良,日前其多數主要銀行債券都遭到調降,中國官方色彩濃厚的大公信評甚至已降低英國主權評等。 同時,M oody`s 、 S&P 罕見地對美國政府提出質疑,使大西洋另一頭的美國也開始感受到債信危機的壓力,特別是在舉債額度即將達到上限的這個時刻:美國財長 Geithner 四月告訴國會,最遲在七月就會面臨債券違約的問題,而直到接近六月的這個時刻,美國政壇還沒有達成政策上的共識。 我並不認為美債有很高的機會於 2011 –… Continue Reading